Tasa interna de retorno
TIR, IRR
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Rentabilidad ponderada por el capital que tiene en cuenta el importe y el momento de todos los flujos; habitual en private equity e inmuebles.
La TIR es adecuada para medir la rentabilidad desde la perspectiva del inversor que decide el momento y el importe de los pagos.
En la práctica
En los fondos de private equity, la TIR se calcula a partir de las llamadas de capital, las distribuciones y el valor liquidativo actual. En la práctica, el family office registra cada flujo con su fecha y moneda para poder recalcular la TIR con independencia del informe del fondo. Se usa junto con el MOIC, porque una TIR alta en un periodo corto puede suponer una ganancia absoluta pequeña.
Distinciones y errores frecuentes
La TIR es sensible al calendario: las distribuciones tempranas la elevan aunque la ganancia total sea modesta. Un error frecuente es comparar la TIR de fondos con duraciones muy distintas o ignorar que las TIR intermedias dependen mucho del valor liquidativo estimado.
Relevante en: Toda la UE
Términos relacionados
- Rentabilidad ponderada por el tiempo
- Medida de rentabilidad que neutraliza el efecto de aportaciones y retiradas y mide así el desempeño de la gestión.
- MOIC
- Relación entre el valor actual más las distribuciones y el capital invertido; muestra cuántas veces se ha multiplicado el capital.
Citado en estas guías
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