Llamada de capital
capital call
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Solicitud de un fondo de private equity o de infraestructuras a sus inversores para que desembolsen parte del capital comprometido.
Las llamadas de capital se producen sobre todo en los primeros años de un fondo. El total de compromisos aún no llamados es una necesidad futura de liquidez que el family office debe planificar.
En la práctica
Los plazos de las llamadas de capital son cortos, a menudo de diez a quince días, y según la documentación del fondo una llamada desatendida puede acarrear intereses de demora o incluso la pérdida de las participaciones. En la práctica, el family office registra cada compromiso con los importes llamados y pendientes, estima las llamadas futuras por trimestre y mantiene una reserva de liquidez que cubra varias llamadas simultáneas. Las distribuciones se registran en el mismo compromiso para poder calcular flujos netos y rentabilidades.
Distinciones y errores frecuentes
El compromiso pendiente no es un activo sino una obligación futura. Un error frecuente es planificar la liquidez solo con el valor liquidativo del fondo y olvidar que llamadas y distribuciones rara vez se compensan en los primeros años.
Relevante en: Toda la UE
Términos relacionados
- Tasa interna de retorno
- Rentabilidad ponderada por el capital que tiene en cuenta el importe y el momento de todos los flujos; habitual en private equity e inmuebles.
- MOIC
- Relación entre el valor actual más las distribuciones y el capital invertido; muestra cuántas veces se ha multiplicado el capital.
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